Читаем рынок. Владимир Твардовский. Торговля на срочном рынке. Лекция 6

Шестая лекция Владимира Твардовского "Читаем рынок" из цикла "Торговля на срочном рынке" рассказывает, как разные программные продукты (ПО) показывают опционный рынок.

В видео показаны примеры Доски опционов (Option Desk), рассказано, на что нужно обращать внимание на Доске опционов, об изменении волатильности в зависимости от страйков (“улыбке волатильности”), о распределении ликвидности по страйкам, об объемах открытых позиций (Открытый интерес, Open Interest, OI).

Приведены Правила распределения ликвидности по страйкам:
Текущая ликвидность определяется дневным оборотом и сосредотачивается в малом числе страйков близких к центру
Почему? Потому что вблизи центра максимальна временная премия!

Потенциальная ликвидность определяется Открытым интересом (OI) - чем выше OI в каком либо страйке, тем выше вероятность там открыть новую позицию или закрыть старую. Потому что выше число трейдеров в этом страйке.
Открытый интерес (OI) выдает распределение исторической активности игроков и их ожидания относительно цены базисного актива к сроку окончания обращения опционной серии.

Представлено графическое представление спроса и предложения опционной серии, биржевые стаканы для серии опционов пут, графическое представление распределения открытого интереса во всей опционной серии, также показаны профиль рынка и функция выплат, рассказано про показатель Put/Call Ratio и как его нужно трактовать, а также рассказано про COT (Commitment of Traders) Report, который ежедневно публикуется CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) на американском рынке.
Объяснены основные термины COT Report:
- Non-Commercial - частные трейдеры, целью которых является спекуляция
- Commercial - хеджеры, использующие инструменты срочного рынка для хеджирования
- Non-reportable positions
- Number of traders - число трейдеров отчитывающихся в CFTC
- Long - число открытых контрактов на покупку
- Short - число открытых контрактов на продажу
- Open interest - открытый интерес на дату отчета.
Дана интернет-ссылка на этот отчет.

Итоги видео:
- В опционах есть не только две меры стоимости: внутренняя и временная, но и две меры ликвидности - мгновенная и историческая
- Мгновенная ликвидность измеряется текущим объемом торгов за день, а историческая определяется количеством открытых позиций - Open Interest (OI)
- Мгновенная ликвидность сосредоточена вблизи текущих центральных страйков
- Распределение Open Interest показывает, куда с большей вероятностью способен двинуться рынок
- Функция выплат показывает наиболее комфортное положение рынка, куда он стремится. Это положение на развитом рынке опционов совпадает с минимумом выплат от одних участников другим.

Благодарим Владимира Твардовского и компанию "Финам" за предоставленный материал.
Другие образовательные материалы в разделе Дистанционное обучение Финам https://dist.finam.ru/?AgencyBackOfficeID=1&agent=02d051db-42df-4620-853c-d2255fecf2cb

Чтобы смотреть новые видео, быть в курсе новостей и знать мнение лучших аналитиков и экспертов, подписывайтесь на канал Про Инвестиции.